战略合作单位:中国企业家千亿俱乐部、南方企业家俱乐部
广州西 高尔夫湖山大城

甭管“黑马”、“白马”,多元化投资才是王道

“母基金”FOF(Fund of Funds)是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。

FoF并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其他基金,通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产,它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

在金融业的专家人士看来,从国际上发展较为成熟的母基金和今后中国的创业投资市场来看,母基金未来专业化、多元化的配置将是其市场化发展的必然趋势。

根据清科研究中心发布的《2016年中国VC/PE母基金发展研究报告》,在2015年以后,母基金呈爆发式增长,截至2016年6月底,中国私募股权市场上活跃的母基金共计1175只,管理规模近2.5万亿元。

而在新经济、新业态迅速蔓延至社会经济生活的各个领域,投资机会不断涌现的背景下,私募股权母基金开始探索更加纵深、垂直和细分的发展模式,在子基金的配置上更加多元,在投资策略上更加灵活,逐渐迈入以市场化为主导的私募股权母基金2.0阶段。

“黑马”基金渐受青睐

目前,中国的私募股权母基金仍处于发展的初级阶段,出于品牌效益佳、绩效健康稳健的考虑,绝大部分的母基金都会选择投资相对成熟的综合性子基金,这类“白马”基金多数已经发展了十年或以上,在多个经济周期的更迭中沉淀和积累了投资经验,广受投资者认可。

但是,近两年的新经济浪潮开始催生出一大批“黑马”基金,他们多表现为投资领域垂直、细分,投资团队人少精悍,创始人多是从知名基金“单飞”出来,自身经验丰富、资源广博、资金丰裕,而这一类基金正在成为当下创业投资母基金的“香饽饽”。

从“白马”基金的配置到向“黑马”基金的渗透,众多聪明的母基金开始嗅到了新经济形态下诞生的商机。

大量文化、医疗、科技等细分领域的专项基金涌现,靠一只基金包打天下的时代已经一去不复返。

什么领域都能做、什么阶段项目都能投,这种普通合伙人(GP)在市场上的竞争力会大打折扣,反之,垂直、专业、小而美的基金,更贴近产业,也更专业,相较而言更容易出业绩。

如何找出带来更大收益的“黑马”基金?

截至2017年8月底,已登记备案的私募股权、创业投资管理人达11950家,管理正在运作的基金达25407只,管理基金规模达6.37万亿元。

在这么庞大的基金体量里,不少“黑马”基金潜藏其中,如何选择?

业内人士给出了标准:

第一,“黑马”基金的创始人要有非常丰富的投资经验,而不是行业的新进者;

第二,基金团队的稳定性,市场上这几年很多“黑马”基金都出现合伙人的变化;

第三,合适的激励机制是团队稳定性的关键。

千挑万选后,哪些基金能给母基金真正带来收益?

母基金的配置更讲究综合性、抗风险和平衡性,如果把资金配置在单一的某个领域或者阶段的话,风险势必会很高,因此,多元化是一个必然的方向。

从国际经验来看,母基金的投资策略里通常也是多元化的。

母基金本身就含有多元化配置属性,在众多老牌投资机构和知名投资人纷纷设立新基金的情况下,母基金拥有了更为多元的投资标的。

如今我国的创业投资市场仍存在长期资本供给不足的问题,未来母基金的资金来源一定会更加多元化。期待大型国有经营性企业资本金、商业保险和社会保险等长期资本进入股权投资领域,促进新兴产业快速稳定成长。

母基金除了多元化,专业化是其中非常重要的一个趋势。对于投资人来说,通过专业的母基金管理机构进行专业化配置,有助于更有效发挥基金灵活配置资源和分配利益的功能,进而逐步提高投资成功率。

特别提示:

今天是霜降节气,气氛忽高忽低,飘忽不定,就跟秋天的风一样,各位注意添加衣物,预防感冒。


关于我们 | 联系方式 | 广告服务 | 商务洽谈
Copyright © 2004 - 2017 yipaihang. All Rights Reserved 粤ICP备17106334号-1